お金は実際にはどこから生まれるのか。政府はただ印刷を増やせるのか。
First passPolicy practitioner
Contexte
貨幣は一つのものではない。すぐ使える形もあれば、使う前に一段階必要な近い代替物もある。そのため貨幣指標は一つの数字ではなく、層として示される。
この測り方は重要だ。現代経済では、中央銀行のバランスシートだけでなく、民間銀行の活動も貨幣を作る。量だけでは、たいてい物語は終わらない。
Ce que cela couvre
マネーサプライとは、ある時点で経済に流通している貨幣の総量である。経済学者はこれを層に分ける。M1 は現金、要求払預金、その他の取引口座など、最も流動性の高い形を含む。M2 はそこに貯蓄預金、小口定期預金、個人向けマネーマーケットファンドを加える。尺度が広いほど、数えられる貨幣は流動性が低くなる。
重要なのは、マネーサプライの変化が金利、信用条件、最終的には支出と物価に関わるからだ。かつてマネタリストは、マネーサプライをマクロ経済で最も重要な変数と見なした。その主張は弱まったが、インフレや金融安定を真剣に読むとき、このデータは今も出てくる。
Question ouverte
貨幣量の変化は、信用創造、流動性選好、バランスシート政策、あるいは支出を変える銀行ストレスを映しているのか。