Glossário

Uma simulação construída a partir de muitos agentes interagindo, cujas regras locais geram resultados macro.

A demanda total por bens e serviços na economia a um dado nível geral de preços.

A quantidade total de bens e serviços que as firmas estão dispostas a produzir a um dado nível geral de preços.

Conversão de um ritmo mensal ou trimestral para uma taxa anual, facilitando comparação com séries anualizadas.

Uma família de previsão de séries temporais baseada em componentes autorregressivos, diferenciação e médias móveis.

Uma medida salarial bastante acompanhada no relatório mensal de emprego.

O estoque de ativos, passivos e patrimônio líquido que define a exposição de um tomador, credor, firma ou família ao estresse.

O ano de referência usado para ancorar um índice ou cálculo em valores reais.

Uma trajetória central de previsão construída com os dados atuais e hipóteses do modelo antes de aplicar cenários adicionais.

Um modelo simples de comparação usado para julgar se um modelo mais complexo realmente acrescenta valor.

Uma medida de inflação implícita no mercado inferida da diferença entre rendimentos nominais do Tesouro e rendimentos protegidos contra inflação.

A diferença entre receita e gasto do governo em um período, normalmente discutida como déficit ou superávit.

A agência estatística dos EUA responsável por PIB, renda, gasto e muitas medidas das contas nacionais.

A agência estatística dos EUA responsável por CPI, folhas de pagamento, desemprego, preços ao produtor e dados relacionados ao mercado de trabalho.

Novos registros de empresas que podem antecipar atividade empreendedora e formação futura de firmas.

O padrão recorrente de expansão, desaceleração, recessão e recuperação na atividade econômica agregada.

Definição de parâmetros do modelo a partir de valores de referência ou fatos estilizados, em vez de estimar todos diretamente dos dados.

A parcela da capacidade produtiva que está sendo usada, frequentemente acompanhada como sinal de pressão ou desaceleração.

O processo de acumular máquinas, estruturas, software e outros ativos produtivos ao longo do tempo.

Crescimento do capital por trabalhador, que pode elevar produtividade do trabalho e produto.

A agência estatística dos EUA que publica dados de população, habitação, construção, varejo e formação de empresas, entre outros temas.

Uma relação de longo prazo que une séries não estacionárias mesmo quando elas se movem separadamente no curto prazo.

Ativos dados em garantia para tomar empréstimos; quando seu valor cai, o financiamento pode apertar rapidamente.

Gasto em projetos de construção privados e públicos, usado como leitura de atividade de construção e demanda.

Um índice de preços do BLS que acompanha o custo de uma cesta fixa de bens e serviços de consumo.

Leitura baseada em pesquisa sobre como as famílias percebem as condições atuais e as perspectivas.

Gasto das famílias em bens e serviços.

Uma medida de inflação que exclui componentes mais voláteis para mostrar a tendência subjacente.

A medida ampla de núcleo da inflação preferida pelo Federal Reserve, construída a partir do índice de preços PCE sem alimentos e energia.

Política que atua contra o ciclo, apoiando a atividade em recessões ou esfriando a economia em booms.

Uma trajetória baseada em modelo que mostra como a economia poderia ter se comportado sob choques, regras ou hipóteses diferentes.

O rendimento extra que investidores exigem para carregar risco de inadimplência ou funding acima de um benchmark mais seguro.

Queda de gasto ou investimento privado associada a maior endividamento público ou pressão de demanda.

Uma queda direta do nível geral de preços.

Pressão inflacionária que surge quando a demanda corre à frente da capacidade da economia de ofertar bens e serviços.

Uma desaceleração da taxa de inflação, não uma queda direta de preços.

Um modelo macro estrutural com comportamento explícito, condições de equilíbrio, choques e regras de política.

A parcela da população que está empregada.

A agência dos EUA que publica dados oficiais de produção, consumo e preços de energia.

Uma família de previsão que modela diretamente nível, tendência e estrutura sazonal.

O preço de uma moeda expresso em termos de outra.

Uma fase do ciclo em que produto, renda e emprego geralmente estão subindo.

A taxa overnight de política monetária perseguida pelo Federal Reserve.

O comitê do Federal Reserve que define a orientação ampla da política monetária dos EUA.

O sistema de banco central dos EUA, responsável por política monetária, estabilidade financeira e divulgações econômicas relacionadas.

Um serviço do Fed de St. Louis que organiza séries temporais econômicas e metadados de divulgação de muitas fontes públicas.

Gasto destinado a usuários finais, em vez de estoques ou produção intermediária.

Uma leitura ampla de juros, spreads, preços de ativos, condições de crédito e apetite por risco.

Quanto o produto total muda depois de uma alteração em gastos públicos ou impostos.

Decisões de gasto e tributação do governo que afetam demanda, incentivos e endividamento público.

Comunicação do banco central sobre a trajetória futura da política, usada para influenciar condições financeiras atuais.

A interface de aplicação que permite a softwares buscar séries, datas de divulgação e observações do FRED de forma programática.

A periodicidade de observação de uma série, como diária, semanal, mensal, trimestral ou anual.

Renda obtida a partir da produção, incluindo salários, lucros, aluguéis e impostos líquidos de subsídios.

O valor total de bens e serviços produzidos dentro de um país ao longo de um período.

A divulgação estatística do Federal Reserve para taxas de câmbio e algumas taxas de juros internacionais.

Uma desaceleração forte ou recessão que vem depois de um ciclo de aperto ou outro ajuste macro.

Inflação medida pelo índice cheio de preços, incluindo categorias voláteis como alimentos e energia.

Um período mantido fora do ajuste para verificar desempenho preditivo em dados que o modelo não usou no treino.

Uma medida de insumo de trabalho que pode se mover antes ou junto com a contagem de empregos.

Contagem de novas unidades habitacionais privadas que começam construção, muitas vezes usada como leitura cíclica da habitação.

A trajetória que uma variável do modelo segue depois de um choque específico.

Uma série de nível normalizada em torno de um período-base, não um valor direto em dólares ou quantidade.

Índice que acompanha o produto da manufatura, mineração e serviços de utilidade pública.

Uma alta sustentada do nível geral de preços.

O que famílias, firmas e mercados acham que a inflação futura será, algo que pode influenciar preços e salários atuais.

Novos pedidos de seguro-desemprego. Como é semanal, costuma se mover antes da maior parte dos dados de trabalho.

A parte do ciclo econômico moldada por decisões das firmas de formar ou reduzir estoques.

Gasto em capital produtivo, estruturas, equipamentos, software ou estoques.

Vagas disponíveis que as firmas estão tentando preencher, muitas vezes lidas como sinal de demanda por trabalho.

A disposição das firmas de contratar trabalhadores aos salários correntes e às condições esperadas de venda.

A parcela da população que está trabalhando ou procurando trabalho ativamente.

Uma série que tende a se mover antes da economia agregada e pode sinalizar uma virada no ciclo.

O grau em que dívida financia ativos ou gasto.

A facilidade de negociar ativos ou obter financiamento sem grande ruptura de preço.

O horizonte em que capacidade, produtividade, demografia e instituições importam mais que fricções de curto prazo.

O estudo do produto, inflação, emprego, finanças e política na economia como um todo, e de como choques se propagam entre esses campos.

Um modelo de regimes que permite à economia alternar entre estados diferentes com probabilidades de transição.

Ações do banco central que influenciam juros, condições financeiras e a economia mais ampla.

A variação de um mês para o mês seguinte.

Uma estimativa da taxa de desemprego compatível com inflação estável.

A estrutura contábil que organiza PIB, renda, gasto, poupança e agregados macro relacionados.

Exportações menos importações, a contribuição da demanda externa dentro do PIB.

Uma família DSGE que combina preços rígidos, regras de política e expectativas em um sistema estrutural.

PIB medido a preços correntes, antes do ajuste pela inflação.

Ajuste lento de preços ou salários que permite a choques terem efeitos reais no curto prazo.

Uma variável medida em preços correntes, sem ajuste pela inflação.

A contagem mensal de empregos em folhas de pagamento de empregadores fora do setor agrícola.

Estimativa do estado atual da economia antes que as divulgações oficiais estejam completas.

Um valor datado dentro de uma série temporal.

A diferença entre o produto efetivo e uma estimativa de produto potencial.

Um índice de preços do BEA construído a partir do consumo das famílias nas contas nacionais, com pesos que mudam ao longo do tempo.

Uma estrutura que liga pressão inflacionária à folga, ao aperto do mercado de trabalho ou ao hiato do produto.

O ritmo de crescimento de prazo mais longo da economia depois que forças cíclicas temporárias são removidas.

O nível de produto que a economia consegue sustentar sem pressão inflacionária persistente.

Uma crença sobre parâmetro ou distribuição de referência definida antes da estimação atualizá-la com dados.

Um modelo de probabilidade usado com frequência para classificar risco de recessão ou transição de estado.

Um índice de preços do BLS que acompanha preços recebidos por produtores.

Quanto produto pode ser gerado a partir de uma combinação dada de trabalho, capital e conhecimento.

A variação trimestral expressa como taxa anual.

A parcela de trabalhadores que deixam o emprego voluntariamente, usada como leitura de confiança e aperto no mercado de trabalho.

Um benchmark DSGE que enfatiza choques reais, preços flexíveis e ajuste intertemporal.

Produção, gasto, contratação, renda e capacidade fora da camada mais estreita dos mercados financeiros.

PIB ajustado pela inflação para acompanhar mudanças no produto real com mais clareza.

Uma variável ajustada pela inflação para refletir quantidades ou poder de compra com mais clareza.

Uma queda ampla da atividade econômica que costuma aparecer em produto, emprego, renda e gasto.

Uma mudança no comportamento subjacente da economia ou de uma série, como a passagem de expansão para recessão.

Um movimento de preços concentrado em uma parte da economia, como energia, alimentos ou frete, e não uma mudança inflacionária ampla.

Uma agenda de próximas divulgações econômicas e eventos.

A data e o horário programados de publicação de uma divulgação econômica.

O período em torno de uma divulgação programada em que o timing do dado novo importa mais para interpretação e nowcasting.

Medida do gasto em empresas varejistas, muitas vezes usada como leitura rápida da demanda das famílias.

Uma alteração em dado já publicado depois que novas informações ou métodos atualizados chegam.

A disposição de investidores ou credores para assumir risco.

Uma trajetória alternativa explícita criada por mudança de hipóteses, choques ou configurações de política.

Um ajuste estatístico que remove padrões regulares de calendário para facilitar a leitura da tendência subjacente.

Um fluxo ou ritmo ajustado sazonalmente e expresso como se continuasse por um ano inteiro.

Uma sequência de observações ao longo do tempo para uma variável.

Uma mudança em condições, política, expectativas ou preços que empurra a economia para fora da trajetória anterior.

O horizonte em que fricções de ajuste, timing de política e condições de demanda podem afastar a economia de sua trajetória de prazo mais longo.

Capacidade ociosa no mercado de trabalho, como desemprego, subemprego ou participação fraca.

Uma desaceleração que esfria inflação ou excesso de demanda sem levar a economia a uma recessão profunda.

Um período em que a inflação fica elevada enquanto o crescimento enfraquece e o mercado de trabalho perde força.

Uma entrada em outro estado macro, como regime de risco de recessão ou inflação mais persistente.

O equilíbrio de referência ou nível benchmark em torno do qual muitos modelos macro são organizados.

Uma ruptura nos custos, disponibilidade ou capacidade de produção que altera preços e produto ao mesmo tempo.

Uma regra simples de política que liga a resposta da taxa de juros à inflação e ao hiato do produto.

O rendimento extra exigido por investidores para carregar títulos de prazo mais longo em vez de taxas curtas esperadas.

A parte do crescimento do produto não explicada diretamente por insumos medidos de trabalho e capital.

A cadeia pela qual um choque ou movimento de política se espalha para produto, preços, empregos, crédito e expectativas.

O Departamento do Tesouro dos EUA e suas divulgações de juros, dívida e financiamento usadas em análises macro e de mercado.

O ritmo de expansão mais lento e persistente compatível com produtividade e fundamentos da força de trabalho no longo prazo.

Trabalhadores empregados por menos horas do que desejam ou em funções que não usam plenamente seu trabalho.

A parcela da força de trabalho que está desempregada e procurando trabalho ativamente.

Postos abertos que as firmas estão tentando preencher.

Um modelo multivariado de previsão em que cada variável depende de seu próprio passado e do passado das demais.

Um modelo multivariado para séries cointegradas que mantém mudanças de curto prazo ligadas a um equilíbrio de longo prazo.

Um retrato de como os dados estavam em uma data específica, incluindo as revisões conhecidas naquele momento.

O ritmo em que os salários aumentam ao longo do tempo.

A variação em relação ao mesmo período do ano anterior.

A relação entre taxas de juros e prazos de vencimento dos títulos do Tesouro.