Warum scheinen Rezessionen immer alle zu überraschen?
背景
Konjunkturzyklen sind keine periodischen Bewegungen mit vorhersehbarem Kalender. Es sind unregelmäßige Schwankungen, die in verschiedenen Episoden von verschiedenen Schocks getrieben werden. Deshalb dominiert kein Prognosemodell dauerhaft.
Die praktische Frage bleibt dieselbe: Wo im Zyklus steht die Wirtschaft, was treibt die aktuelle Phase und wie sollte Politik reagieren?
涵盖内容
Ein Konjunkturzyklus ist das Muster von Expansion und Kontraktion der gesamtwirtschaftlichen Aktivität. Expansionen bringen steigende Produktion, Beschäftigung und Einkommen. Kontraktionen, also Rezessionen, bringen das Gegenteil. Das Business Cycle Dating Committee des NBER datiert US-Rezessionen nach Tiefe, Breite und Dauer des Rückgangs.
Zyklen sind unregelmäßig. Seit dem Zweiten Weltkrieg dauerten Expansionen zwischen 12 und 128 Monaten, Rezessionen zwischen 2 und 18 Monaten. Diese Unregelmäßigkeit erklärt, warum Wendepunkte schwer vorherzusagen sind und warum Ökonomen Früh-, Gleichlauf- und Nachlaufindikatoren beobachten, um die Lage im Zyklus zu lesen.
开放问题
Tritt die Wirtschaft in eine normale Verlangsamung, eine breite Rezession oder eine Erholung ein, die noch nicht am Arbeitsmarkt sichtbar ist?